由于油价暴跌以及新冠病毒疫情的经济冲击，美国不良债务，包括收益率比美国国债高出至少10个百分点的公司债，以及以低于每美元80美分的价格交易的贷款，已经从3月6日的2140亿美元膨胀到现在的5330亿美元，在不到两周内增加了逾一倍。

美国油气行业是重灾区，该行业的不良债务现在超过1280亿美元。例如西方石油公司，其融资成本飙升，信用评级被降至垃圾级别，该公司2024年到期的债务现在收益率为18.6%，价值只有每美元54美分，而3月初还在1美元以上。鉴于美国油气行业的现状，特朗普总统近日表示，他将适时介入俄罗斯与沙特之间的石油价格纷争。同时，美国政府也开始实施战略石油购买计划。

新债王冈拉克在2019年就曾经多次警示，下一次经济危机很可能源于债务问题。当前，作为压垮骆驼的最后一根稻草--新冠肺炎疫情和石油价格战已经落下，而由此造成的不良债务的飙升也初露端倪，接下来可能就是由于债务问题引起的连锁反应，企业和金融机构象多米诺骨牌一样接连倒下……笔者认为，这才是打向美国经济“七寸”的棍子。因此，笔者预计，美国经济在滑入经济衰退泥潭后，将长期徘徊在衰退的阴云下，历史上最漫长的经济衰退期将极大地损伤以美元为核心的美国经济体系，美元霸权也将摇摇欲坠。